Au dispărut fondurile care pretindeau că fac investiții verzi

Apetitul investitorilor pentru fondurile care fac investiții prietenoase cu mediul a crescut semnificativ în ultimii ani. Administratorii au dorit să profite de acest trend, astfel că au încorporat în denumirea fondurilor termeni care să sugereze apartenența la acest tip de investiții.

În 2018, aproape 1.800 de fonduri au adoptat în denumire termeni care denotă că au obiective de mediu, sociale sau pentru investiții durabile, cum ar fi "sustenabil", “durabil”, “verde”, “tranziție”, “clima”, "mediu", “social”, “egalitate”. 

Denumirea fondului este un puternic instrument de marketing, fiind primul aspect pe care investitorul îl vede. Deși este de așteptat ca investitorul să verifice mai în detaliu activitatea fondului, denumirea are un impact semnificativ asupra deciziei de investiție.

Un raport al Autorității pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) semnalează că denumirea fondurilor nu reflectă în mod corect investițiile efectuate sau strategia de investiții, ceea ce poate crea confuzie în rândul investitorilor. Pe de altă parte, datele empirice arată că adăugarea unor termeni de mediu în denumirea fondurilor conduce la creșterea semnificativă a sumelor investite într-un fond (+8,9% în primul an). 

Denumirea trebuie susținută prin politica de investiții

În 2024, ESMA a introdus un ghid privind denumirile fondurilor care folosesc termeni MSG (Mediu, Social și Guvernanță) sau legați de durabilitate. Acesta impune fondurilor să aloce minim 80% din investiții pentru a îndeplini caracteristicile de mediu și sociale, în conformitate cu politica de investiții. Prin urmare, nu mai poți pretinde că ești un fond verde dacă nu aloci 80% din portofoliu în active de acest tip.

Administratorii erau obligați să se conformeze până cel târziu pe 21 mai 2025.

În urma acestor modificări, peste 800 de fonduri au renunțat la termenii MSG din denumire. Unii administratorii au renunțat la termenii special reglementați, iar alții au adoptat termeni alternativi.

Au fost și cazuri când administratorii și-au modificat politica de investiții pentru a respecta noile cerințe.

O analiză care a luat în calcul cei mai mari 25 de administratori din UE (care gestionează peste 1.000 de fonduri) a găsit că 65% dintre fonduri și-au schimbat denumirea, iar 57% și-au modificat politica de investiții. Prin urmare, în unele cazuri, s-a umblat simultan și la denumire și la strategia de investiții.

Cea mai frecventă modificare la nivelul politicii de investiții a fost adăugarea unei excluderi pentru investițiile în combustibili fosili.

În concluzie, ghidul ESMA pentru denumirile fondurilor a contribuit la reducerea riscurilor de dezinformare a investitorilor și la creșterea nivelului de încredere în acest tip de produs financiar.