Interesul pentru soarta Pilonului II renaște cu fiecare criză politică. În funcție de conjunctură, ies la iveală tot felul de calcule care arată cât au de suferit participanții. 

Evaluare vs pierdere

Într-un astfel de context, randamentele fondurilor sunt afectate negativ de corecțiile bursiere, generate de incertitudinea din planul politic.  

La sfârșitul lunii martie 2026, acțiunile reprezentau 27% din investițiilor fondurilor de pensii obligatorii, respectiv 29% în cazul fondurilor de pensii facultative, potrivit datelor ASF. 

Aceste investiții sunt evaluate zilnic, ținând cont de prețul de închidere de la bursă pentru fiecare acțiune din portofoliu. Atunci când prețul acțiunilor scade, aceste investiții vor valora mai puțin. 

Nu înseamnă însă că fondurile acumulează pierderi. S-ar înregistra pierdere doar în cazul în care fondurile și-ar lichida deținerile de acțiuni la prețurile mai scăzute de tranzacționare, ceea ce nu se întâmplă. Administratorii de fonduri fac investiții pe termen lung și nu se grăbesc să vândă acțiuni la fiecare criză politică. 

Dimpotrivă, dacă analizăm datele pe termen lung, observăm o tendință graduală de acumulare de noi acțiuni. În cazul Pilonului II, ponderea investițiilor în acțiuni a crescut cu aproape 4 puncte procentuale în ultimele 12 luni.

Care sunt participanții afectați?

Pentru majoritatea participanților, criza politică nu are niciun impact real, în afara unei corecții la nivel de evaluare. Fluctuațiile activelor de la zi la alta sunt normale, fie că sunt generate de crize politice sau alți factori.

Singurele persoane afectate de criza politică sunt participanții care au atins vârsta pensionării și depun cereri de retragere în această perioadă. În acest caz, ei își lichidează activul personal la valoarea curentă a investițiilor. 

Conform datelor ASF, sunt aproximativ 3.000-5.000 de persoane care solicită plata pensiei private în fiecare lună.

Consecințele sunt extrem de dure în acest caz, deoarece sumele acumulate în urma a zeci de ani de contribuții ajung să fie secerate de un factor aleator, fie că este vorba de criză politică, conflicte militare, pandemie sau criză financiară.

Faptul că doar criza politică trezește îngrijorări, arată superficialitatea cu care este tratat subiectul.

Care este soluția pentru protejarea consumatorilor?

Nu este nevoie să se inventeze apa caldă. Soluția pentru astfel de situații există pe piețele dezvoltate și constă în introducerea fondurilor de pensii, adaptate ciclului de viață al participanților. 

La începutul perioadei de contribuție, când orizontul de investiție este foarte mare, fondurile ar trebui să investească agresiv în acțiuni, pentru a capta cât mai mult din potențialul de creștere de pe burse. Dacă apar corecții bursiere, nimeni nu e forțat să lichideze deținerile de acțiuni într-un context nefavorabil și există timp suficient pentru a aștepta o revenire a piețelor.

Pe măsura ce participantul se apropie de vârsta de pensionare, nivelul de risc ar trebui să scadă automat, iar atunci când vârsta de pensionare este la câțiva ani distanță, banii ar trebui investiți exclusiv în active cu risc scăzut, pentru a conserva valoarea sumelor acumulate.

Acest sistem protejează pensiile private de nu doar de crizele politice, ci de orice alt factor care poate perturba piețele financiare și protejează economiile acumulate timp de o viață.